南红原料因地质环境不同，质地、矿态也不相同，不同地质环境下呈现出不同的外观。根据南红原料的天然形状，一般可分为：水料南红、山料南红、火山南红。
南红玛瑙山料和水料哪个好?
南红玛瑙从料子特性上来看分为山料和水料，一个产自于山中的玛瑙矿，一个则在流水环境中经过千万年的水流冲洗形成。两种料子单从表面上看有很大的差异，山料块度比水料要大些，水料经过长时间冲刷几乎没有表皮，不像山料需要打磨出肉质。而且硬度上水料要高于山料。除此之外，南红价格上也有差异，南红玛瑙山料价格要高于水料。
南红水料并不是严格意义上的南红料。市场上真正被承认的只有南红山料，随着南红玛瑙的火热，才将水料的价值带动起来。准确意义上只能说水料是一种南红色的玛瑙籽料，虽然其中不乏精品者，价格也不错，但一般不会高于南红山料。
这两种南红玛瑙料子各有特色，山料的块形因地而异，有大有小，而水料的南红玛瑙因为被水流冲刷，块形都比较小，不适合雕刻大型器件。水料表面光滑细腻，通透润泽，少裂，完整度高，但是长时间的冲刷内部的微量元素会随之流失，颜色也相对偏淡，没有山料那种凝重厚实的感觉。且水料准确意义上说只是南红色的玛瑙籽料，虽不乏精品，但价值是不会比山料高的。
从雕刻价值来看，水料块形小，只适合做成珠子或者小型吊坠，且水料硬度比山料高，雕制困难，对雕工要求很高。所以总体来说，水料南红价值比不上山料南红。
